医药股上涨，三生国健涨超15%，带动科创创新药ETF汇添富、科创创新药ETF国泰、科创医药ETF华夏、科创医药ETF鹏华涨超1%。

科创创新药ETF聚焦科创板创新药企业，跟踪上证科创板创新药指数，精选 30 只科创板市值领先、业务聚焦创新药的企业，权重股包括百济神州、百利天恒、艾力斯、泽璟制药、君实生物、荣昌生物、特宝生物、博瑞医药、三生国健等。

科创医药ETF跟踪上证科创板生物医药指数，权重股包括联影医疗、百济神州、艾力斯、百利天恒、惠泰医疗、君实生物、荣昌生物、华大智造、奕瑞科技、泽璟制药等。

三生国健披露2025年年度报告。公司2025年实现营业收入达42.00亿元，同比增长252.63%；归母净利润29.0亿元，同比增幅311.5%；扣非净利润为27.7亿元，同比增长高达1025.0%。驱动业绩增长的核心来自授权许可业务。授予知识产权许可收入为31.13亿元，占营业总收入比重升至74.14%；其中确认为当期收入的授权许可交易达28.26亿元，占营业总收入的67.29%，成为扣非净利润大幅增长的直接动因。

2025年度业绩密集披露，创新药板块表现亮眼。恒瑞医药实现营业收入316.29亿元，同比增长13.02%；实现归母净利润77.11亿元，同比增长21.69%；药明康德实现营业收入454.56亿元，同比增长15.84%；实现归母净利润191.51亿元，同比增长102.65%；三生制药实现营业收入176.96亿元，同比增长94.29%；实现归母净利润84.82亿元，同比增长305.78%；荣昌生物实现营业收入32.51亿元，同比增长89.36%；实现归母净利润7.10亿元，同比增长148.33%。

上海证券指出，进入业绩披露期，创新药板块表现突出，产品管线商业化兑现及BD授权合作共同发力，贡献业绩增长动能。近期国际重磅医学会议陆续召开，创新药企积极参与亮相，研究成果及临床数据有望密集读出。

此外，AACR年会将于2026年4月17-22日在美国圣地亚哥召开，今年共有超过100家中国药企亮相AACR，带来近400项研究成果，涵盖恒瑞、百济神州、荣昌生物、亚盛医药、先声药业、齐鲁制药、映恩生物、复宏汉霖、德琪医药等多家代表性企业。覆盖CDH17、Claudin18.2、HER2、Nectin-4等热门靶点，核药、DAC、细胞治疗、mRNA等前沿技术也将披露临床前数据。

财通证券认为，大会有望带动创新药情绪回暖：从大会披露的信息来看，中国在多个主流赛道实现了稳定输出，包括ADC、双抗/双抗-ADC、蛋白降解剂以及放射性药物等方向。无论是项目数量密度、技术覆盖广度，还是学术讨论的参与深度，中国企业的存在感都显著提升。创新药具有极强的数据与事件催化属性，本次大会与五月的ASCO有望带动行业情绪回暖。

华福证券认为，创新药行情迎来基本面和情绪共振，当前必须重视，4-5月将是创新药有明显超额收益的时间段，中长期还是看好科技创新为医药26年最明确主线，医药26年，科技先行，药械强势。全年策略如下：1）创新药：主要三个方向：1、收入和业绩兑现；2、数据或BD超预期标的；3、前沿技术平台如小核酸、分子胶、基因治疗、通用/体内CART等弹性主题；2）医疗器械：设备看补库和招投标，如手术机器人和内镜等，耗材看集采受益的创新耗材如神经介入、外周介入和电生理等方向；3）寻找变化标的：考虑到中央经济工作会议明确提到26年坚持内需主导，建设强大国内市场，期待内需消费崛起，医药内需相关公司或将迎来拐点。