追觅的缩编仍在继续。

知危从多位包括 HR 在内的追觅离职员工获悉，从 6 月至 8 月底，离职与被裁员工在 1 万人左右，赔偿标准为 0.5N（ 试用期员工 ）至 N+1 不等，外界较为关心的汽车、手机团队目前 “ 已不剩什么人了 ”。

AI 智能门锁整个 BU（ Business Unit，可理解为事业部 ）被裁掉，而大家电 BU 的研发团队基本裁撤，仅保留销售、供应链等核心业务职能及中台岗位。

与此同时，自今年四五月份起，追觅出现供应商前往苏州总部催讨款项的情况。有供应商反映，对接的研发和采购人员均已离职，欠款追讨无门；也有供应商反馈，近期追觅正在陆续支付货款。

追觅孵化茶饮品牌的加盟商也出现不同程度问题，奶茶 “ 甜心皮皮 ” 加盟商吴晴表示其品牌承诺的奶茶粉、蛋卷等物料，在试营业期间就已断供。

追觅这场以 “ 百万亿美元全生态 ” 为名的高速扩张，正在通过欠款、裁员和业务裁撤的方式收缩。同时，追觅创投仍面临地方国资压力，被要求就存量项目和基金返投给出说法。

知危过去两月通过与追觅员工、供应商、加盟商的接触，试图还原一场因资本叙事膨胀而偏离产品逻辑的扩张实验，是如何兴起、如何崩裂，以及当盛宴散场，还有谁在为这场实验买单？

2026 年春节后，HR 陈轻舟和同事的工作开始陷入两极化状态。3 月起，他们经常上班首先要回复的，是一些 BU 的供应商发来的催款微信——采购办公用品、员工节礼等杂项，金额不大，但账期一再延长，累积了几十万。

每次催财务结算，回应总是：“ 得缓缓 ”、“ BU 账上暂时没钱 ”。陈轻舟后来听说扫地机、洗地机业务从 4 月之后，已停止付外包团队服务费用，但各 BU 仍在招人。

一边账上没钱、一边继续扩张，这是资金链开始承压的明确信号，而各 BU 此前靠向追觅集团借款或以地方政府融资为预期，向供应商押账期来支撑运转。陈轻舟当时对 BU 和集团的财务状况已无法做出清晰判断，但他说服自己：春天是庭院类产品的出货旺季，资金需要投入生产线，紧张局面在区域汇款后应该就会缓解。

就在供应商密集催款的三四月，追觅仍在清华大举校招。宣讲会上，俞浩 “ 造飞机的人去扫地 ” 的广告牌矗立前排，陈轻舟在 BU 展位上宣讲：“ 在追觅，有的 BU 最年轻的部门负责人毕业还不到一年。如果你真正想在职业生涯中定义一款产品并驱动它获得成功，欢迎来到追觅。” 一名清华生入职后告诉他：“ 我是被你的宣讲打动才来的。”

在当时，从陈轻舟到校招生，都还相信追觅是职业跃迁的跳板。

与此同时，追觅疯狂扩张带来的资源和光环，也开始吸引外部人士入局。

2026 年 4 月，追觅孵化的奶茶品牌 “ 甜心皮皮 ” 在常州举办招商会。宣传资料显示，2025 年 7 月才成立的甜心皮皮首轮融资近亿元，一年开出近 200 家门店，建店成本 18 万元，首年物料补贴 17 万元，门店毛利率 60%，10 个月回本。

吴晴的丈夫经营餐饮生意，她们希望借追觅孵化的品牌入局茶饮行业。真正打动她的是 “ 追觅生态合作伙伴 ” 的头衔——追觅有国资背书、春晚广告、超级碗亮相，这些光环让追觅系的任何新业务都显得可靠。当招商人员在电话中告知，一次性签约两家可获区域资格预留并获得 4 万元物料补贴时，吴晴当即签约两家，支付保证金和设备费近 10 万元，招聘 6 名员工。

签约后，吴晴就发现有店主在运营群反映物料缺货，只能四处借调。对接的督导解释称江苏新店过多导致备货不足。吴晴未太在意，但她没想到，5 月中旬奶茶店试营业没几天，物料就断供了，还没正式开业，就面临闭店危机。

同是 2026 年春天，厂商刘同为追觅清洁类电器 ODM 订单赶工近千万货值，这笔订单占其公司业务 90% 以上。4 月首批上万台机器出货，6 月追觅未按时付款。追觅的采购反复提到 “ 会有国资、城投资金进来 ”，刘同第一次与追觅合作，选择相信。

但是他直等到 8 月中旬，钱也没有来。

而要理解追觅今天的困境，需要回到这场扩张的起点：追觅的钱从哪来？

2017 年，追觅科技靠高速数字马达起家，清洁类产品在中国、北美、西南欧等地搭建了成熟渠道，与石头、科沃斯形成三分天下的格局。2025 至 2026 年，俞浩提出了 “ 人车家天地芯 ”、“ 无边界生态企业 ” 的理念，要将追觅打造成 “ 百万亿美金生态 ”，通过孵化器和地方政府产业基金，成立 200 多个 BU，上至航天芯片，下至奶茶火锅。

前期 BU 向集团借款搭建团队，后期需自负盈亏。俞浩曾对外表示，200 多个 BU 将作为独立公司运营，远期将推动多家分拆 IPO。

支撑追觅扩张的资金主要来自两条路径：

一是银行授信。多家股份行与城商行参与了对追觅的授信。 这其中兴业银行从 2020 年第一笔 2000 万的授信开始，对追觅主营业务的授信额度已超 11 亿元，但该资金限定于扫地机器人等主业，新业务不在覆盖范围内。

二是地方政府产业基金。 2025 年 4 月，追觅旗下 CVC 机构天空工场 （ 原 “ 追创创投 ”） 宣布绍兴百亿产业基金首期募集完成，追觅系持股约 55%，地方国资约 45%，此后该模式复制至全国。据财新统计，天空工场存续备案、有地方政府参与的产业基金共 16 只，认缴总规模约 177 亿元，累计实缴约 60 亿元；另有数只市场化专项基金，认缴合计 2 亿元。天空工场全部基金管理总规模合计 179 亿元。

可以理解为，追觅新增业务的主要外部资金大量来源于地方政府产业基金。

两条融资渠道中，银行授信锁定主业，产业基金依赖政府返投。早期追觅对新增 BU 采取宽松的资金政策。陈轻舟记得，有段时间，集团为 BU 负责人拨款的审核程序相当直接——“ 俞浩会问 BU 负责人有什么梦想，BU 负责人给出 BP，集团马上拨款 200 万，剩下的分期给 ”。

3 月，集团下发了被内部称为 “ 断粮 ” 的通知，将逐渐停止向各 BU 借款，到 6 月，集团全面停止向各 BU 提供内部资金支持，无法自负盈亏的 BU 将被直接砍掉。

5 月，有地方国资摸排追觅项目的消息流出，外部融资开始受阻，危机逐渐传导到追觅上下游。

在这场急速扩张又收缩的震荡中，内部组织最先感知。

为了实现 “ 百万亿美金生态 ”，追觅主体和下属的 200 多个 BU 在开始就推行了 “ 高目标牵引 ” 策略，简单来说，就是由俞浩本人设定远超当前资源与能力的营收、增长或融资目标，以此倒逼团队执行，试图通过高压驱动快速突破。

要实行这样的策略首先就是大量招人。

陈轻舟毕业于普通本科，凭借一段垂直工作经验，2025 年春，他面谈了十多分钟就拿下了追觅某 BU 的 offer。他很快见证了追觅的急速膨胀——新 BU 不断成立、团队争相招聘。他工作不到三周，追觅科技大群的人数，从 11000 人左右飞涨到 13000 人左右，而招聘他来的 BU 因高层策略失败重组，他转入 HRBP 组。

当时追觅飞书显示员工 13000 多人，HR 多达 1000 名，“ 可以说每 10 人中就有 1 人是 HR ”。陈轻舟说 HR 的 KPI 从每月发两个 offer 改为每月入职两人 ，还需每天提交日报，未达标即被 “ 晾晒 ”。

早期创始团队均来自清华，扩张后清华仍是校招重点，同时也大量引入普通院校应届生和中游人才，甚至有部门启用实习生担任总裁、任命高中学历的人做高管。

不止一位离职人士向知危评价：追觅的扩张，指向的是更多的资本运作。俞浩提出的 “ 左右侧模型 ”——左侧产品、右侧投融资与叙事，在实践中更侧重后者。高目标牵引的策略下，BU 负责人和部门负责人压力巨大，动作容易变形。

有段时间，追觅要求各 BU 每月在群里汇报收入，项目无法立刻盈利，员工便在汇报数字时想方设法凑数，比如冰淇淋 BU 的 BU 负责人推车在园区售卖冰淇淋。后期，俞浩对数据越发敏感，一次月会上他直指某 BU 汇报数据：“ 你不要拿这个数据来骗我。”

追觅内部流行一句话：“ 不理解但请先执行。” 陈轻舟因为变动成为算法部门 HR，连续两个月每天加班自学算法，他带着招来的同事找房子、吃饭，为团队的奋斗而兴奋，这并不是 “ 压榨 ”，而是企业氛围下，赌一次职业跃迁的可能。

追觅鼓励内部赛马，各 BU 需抢夺集团资源和渠道，竞争不过就可能出局，中层也面临 3 至 6 个月考核及首月盈利的压力。

“ 我来的时候，就知道可能待不了太久。” 梁柏告诉知危。2025 年 4 月起，他先后收到追觅不下 10 个 BU 的邀请，最终决定从广东迁至苏州，选择 MOVA 孵化器下某 BU。深耕生活环境电器领域十年，他看好追觅以 MVP 模式（ 用最小成本测试项目可行性 ）起家的打法。

更重要的是，BU 独立运营、远期 IPO 的叙事让年近四十的他想再搏一把，梁柏成为了某产品的一号位。

但他很快感到沮丧：产品研发环节资金和权限管控严苛，产品立项需要先经销售认可，提案被对方以 “ 不好卖 ” 拒绝，他与 BU 负责人长时间仍未达成共识。

追觅人员流动过大，一些入职没多久就离职的产研人员在供应链侧留下了大量呆账，梁柏上任后想开展工作时，发现供应链侧一听说自己是 “ 追觅 ” 的就敬而远之。

梁柏在去年年底离职，他感慨，“ 不管是产品一号位，研发一号位……在追觅来讲，不要讲说什么一号位了，其实也就是一个基层员工 ”。

“ 不符合常理的事情太多了 ”，追觅系手机 BU 某离职员工总结道。他举例，作为重点项目，俞浩对于手机 BU 的介入更多，他表示追觅手机成立了几年之久，曾有手机行业资深高管带队，但其风格俞浩不是很喜欢。人才流失后，留下的是 “ 俞浩说怎么办就怎么办 ” 型的。这背离了他做设计的初衷，2026 年 4 月，他选择离职。

2026 年 Q1，陈轻舟和团队将所在 BU 扩张至近 300 人，恰逢俞浩提出百亿营收目标。一次项目排期会上，他听到 BU 负责人宣布，原有 4 个 SKU 外，新一年要再推 10 个以上，而 AI 算法团队仅六七人，按发布会日期倒排，需每 10 天出一个新模型。

一个月后，陈轻舟所在 BU 算法负责人在会上与 BU 负责人激烈争执，年后正式离职。

2026 年春节后，商周加入大家电 BU。他发现苏州仓库里堆满了库存，他听到的反馈是 “ 产品不是很好卖 ”。而他所在的部门，在新品研发的过程中，因为 BU 盈利能力差，又缺少资金支持，项目推动困难。5 月，有厂商愿以大家电 BU 贴牌方式合作，但追觅资金链紧张的消息传出后，对方退出。

8 月 17 日网传大家电 BU 解散，总裁庾仁宗回应称系谣言，业务正常进行。但据商周了解，原来 200 多人的团队，首批优化名单 80% 为研发人员，销售与供应链端未动。

2026 年 4 月 30 日，俞浩在微博宣布追觅汽车业务正按 640 亿元估值推进融资，但这笔钱最终未出现在融资记录上。据第一财经报道，追觅对标布加迪、价值 300 万的汽车模型摆在停车场已落灰。

包括汽车团队 HR 在内的内部人士曾指出，汽车 BU 高峰期 800 余人，月工资就要烧掉 2000 万左右，还不含研发模具费用。他们认为一些 BU 影响了追觅的主营业务：“ 如果不裁员，整个集团都会被拖垮。” 据《第一财经》报道，汽车 BU 经多轮裁员仅剩约 100 人，数十位高管均在招聘软件上看机会，造车赛道近乎名存实亡。

一名 4 月入职、6 月被裁的离职员工告诉我们，其业务线 70 余人整条裁撤，试用期的他拿到了赔偿 0.5 N。因为被裁过于突然，同时背着车贷房贷的他，不得不选择卖车，先还房贷。

6 月中旬，陈轻舟在出差途中收到自己被裁的通知，是本 BU 优化名单的第一批。回到苏州后他曾想申请内部调岗，了解各 BU 欠款情况后便放弃了。实际上，他比外界更早感知危机，5 月地方国资摸排、各 BU 被停止借款的消息已在内部流传，但他不愿相信这是终局。

因为追觅的高调仍在继续。5 月 13 日，俞浩宣布采购 2 万张迪士尼门票组织全员团建。陈轻舟所在 BU 领完票后多出 100 余张，集团通知 “ 拿去送人……家人、同事、供应商，随便送 ”。团建那天，他领到一枚纪念徽章，在迪士尼晴空下拍照打卡，和所有同事一起狂欢。

而从各 BU 断血开始，被逾期账款和物料拖累的供应商和加盟商，进入漫长的等待。

约定的账期从 6 月延迟到 8 月，刘同等不了了，他来到苏州追觅园区寻找采购对接。对方告知，再等等。8 月中旬，讨款群已经升级至 700 余人，而群在成立两天后突然消失。

后来他还得知，不只是供应商被拖款，就连帮追觅卖货的一些经销商群体，在给相关 BU 付款后，也未拿到应得的押金、返点等资金，并且彼时追觅苏州部分工厂已停工。刘同才意识到，此时 “ 追觅的上下游出了问题 ”。刘同感到为难，他说并不想通过诉讼等手段，“ 时间长，公司等不起。任何供应商都不希望追觅暴雷。我们只希望讨回欠款而已 ”。

9 月上旬，刘同告诉知危：“ 我们的货款陆续在支付了。” 知危联系前述其他供应商，对方回应，“ 正在和追觅谈，不方便透露 ”、“ 不清楚 ”。

“ 甜心皮皮 ” 的加盟商吴晴决定闭店止损。她两家店总投入 44 万，借调、剩余的物料已卖给其他店主使用，新设备当二手处理，她仍亏损 30 余万元。她去过苏州品牌的办公室，工位上坐满了人，但没人能给她解决问题。后来她曾尝试给俞浩个人社交账号发消息，发现自己被拉黑了。

家人劝她别再追究，“ 商业上就是有许多尔虞我诈 ”，但吴晴没有停止维权，靠着一种朴素的常识据理力争：明明是招商 PPT 上的承诺没有做到，为什么自己成了为所有后果买单的人？

后来，追觅总部来了人。对于吴晴这样的加盟商，给予保证金和意向金退款，签署解约协议，如果愿意继续做奶茶店的加盟商，承诺帮助更换品牌等。而他们不只是欠加盟商钱，还欠为甜心皮皮供料的供应商的钱，他们对欠款提出了 7 折偿还协议，如果同意，公司将在 11 月底付清款项。

吴晴咨询律师后发现自己进入了一个 “ 陷阱 ”：招商 PPT 上展示的 “ 加盟 ”，合同签署的却是 “ 商标授权许可书 ”，合同第 15 条约定： “ 因甲方侵权、原料缺陷等给乙方造成的损害，甲方不承担责任 ”；她转账的公司主体，在股权上与追觅并无直接关联，法律上难以证明追觅集团需为此承担连带责任。

其他供应商也告诉知危，他们也因股权关联问题，面临无法追责追觅的困境。

对于吴晴、刘同这样的小商户，他们曾被追觅的光环吸引，以为自己登上了一辆驶向光明前途的快车。如今，他们可能成为这场盛宴中最容易被忽视的受损者。知危梳理发现，追觅的还款存在一种事实上的优先级，核心业务供应商优先，探索性新业务靠后，吴晴们属于清偿顺序的最末端。

追觅逐步向供应商还款的同时，知危获悉，追觅的老股东有意追加投资，但资金是否到账尚不明确。长三角某地方国资仍在持续考量追觅，双方保持接触。

知危曾就战略收缩、供应商回款等问题，多次通过不同渠道联系、询问追觅相关人士，截至发稿前，未收到回复。

追觅能否断尾求生、妥善解决这场扩张留下的遗留问题，仍是一个待解的悬念。（知危）