财联社

归母净利润增长两成，营收却同比下降，中国中免（）今晚披露的三季报呈现增利不增收。

根据公司发布的2026年第三季度报告，前三季度，公司实现营收388.21亿元，同比下降2.61%；归母净利润36.7亿元，同比增长20.25%；扣非归母净利润36.44亿元，同比增长20%。

利润回升但收入下跌，这种反差在第三季度单季依然存在：营收111.66亿元，同比下降4.66%；归母净利润5.64亿元，同比增长24.64%。单季收入降幅高于前三季度累计降幅，显示收入端仍承受压力。

与此同时，前三季度的经营现金流下滑、存货增加：经营活动现金流量净额20.67亿元，同比下降38.98%。截至9月末，存货由年初153.02亿元增至190.73亿元，增长约24.65%。

对于经营活动现金流量净额下降，公司的解释为，主要受收入减少以及采购付款增加影响。具体看，经营现金流承压并不只有采购这一项因素，购买商品、接受劳务支付的现金同比增加约1.13亿元，支付给职工及为职工支付的现金增加约3.51亿元，支付其他与经营活动有关的现金增加约13.19亿元。

中国中免在财报中强调，第三季度主营业务毛利率同比提升1.3个百分点。截至报告期末，公司在海南离岛免税市场的份额同比提升逾2个百分点。此外，在完成对DFS大中华区零售业务的收购后，公司海外业务规模扩大，前三季度公司国际业务同比增长71%。

海南离岛免税销售数据显示，前三季度市场累计购物金额254.6亿元，同比增长14.9%；购物实际人次376.5万人次，同比增长9.8%；免税购物件数2123.9万件，同比增加5.3%。不过，市场需求并非一路向上。9月，海南离岛免税购物金额17.1亿元，同比下降1.2%；购物实际人次基本持平，购物件数同比下降2.9%。