近一周，A股重拾升势，上证指数回到了3900点之上，创业板指数也四天大涨，今天涨幅高达1.31%。

这一切，当然是得益于美联储12月降息的逐渐明朗化，流动性担忧被一扫而空。

布局方向上，围绕着谷歌gemini的AI产业链、有政策加持的商业航天和消费电子板块，三条主线交相辉映，成为资金炒作的热点。

一般来说，从年底这个时点，到明年三、四月份，市场的主线都会围绕着政策主题来炒作，成为主导市场方向的最大指挥棒。

主要原因是，12月有高层政治局会议、中央经济工作会议，明年一季度又有地方两会、全国两会等一系列会议，它们对明年的经济判断、财政措施、产业政策、流动性释放，起着决定性影响力。

我们举个例子，最近消费电子板块忽然火起来了，资金流入非常巨大，为什么会这样呢？

一方面，当然跟产业层面的新品扎堆发布有关。

比如最近，华为在推年度旗舰手机Mate 80系列、双折叠旗舰Mate X7等。

还有阿里，旗下首款自研夸克AI眼镜发布，接入千问助手且首销超7000副，开售4小时就登顶多平台智能眼镜热销榜；

还有豆包联合中兴通讯发布的新款手机、谷歌即将发布与XREAL联合打造的新款Project Aura、理想即将举行的AI眼镜Livis发布会，等等。

这些消费电子产品跟以往不同的地方在于，大量融入了AI技术，让市场有耳目一新之感，能够激发起新的购买欲。

另一方面，也跟市场对政策信息的敏感有很大的关系。

上周，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，是导火索。

这份方案，不仅将消费电子列为重点培育的万亿级消费领域，还明确推动人工智能在消费电子全领域全过程应用，鼓励开发AI手机、AI眼镜、家庭服务机器人等智能终端产品。

表面看起来，这份产业政策没啥特别的。

但大家都知道，现在这个时点，正处于政策空窗期，到年底，一系列政策刺激方案即将面临到期、退出。

比如新能源车补贴，明年要减半退坡，传统的消费品补贴，部分品类预计也将退出，不再享受补贴。

但从财政支出上来看，明年消费刺激的政策肯定是会继续的，补贴金额预计也不会缩减，无非是品类结构上的改变。

那么，品类结构上会如何改变呢，哪些商品会纳入、享受到红利呢？

这肯定是市场非常关心的。

按常规经验，12月10日前后，将召开高层政治局会议，接下来一周，召开中央经济工作会议，确定明年的大政方针。

这是全年围绕着下一年经济工作规划最重要的两个会议。

在此之前出台的政策信息，对接下来的政策动向肯定是具有很强的风向标意义。

也因此，市场对于“AI消费电子产品”成为明年消费刺激的重点补贴对象，基本达成了共识，产业想象力一下子就被放大了。

接下来，我们盘点一下值得关注的消费电子龙头有哪些——

1，蓝思科技。

从三季度业绩来看，蓝思科技作为老牌电子代工巨头，维持了两位数的营收和净利增长，相对稳健。

未来的预期利好主要有两块：

一块是主业，作为果链三剑客之一，苹果今年10月份发布的新机市场反应热烈，预计年内销量有望超越三星，重新夺得手机销量冠军，推动近期苹果市值迈上了4万多亿美元的新高。

这种情况下，蓝思科技的四季度业绩肯定也会加速增长。

另一块，是面向人形机器人的业务布局。

11月18日，蓝思智能机器人永安园区正式投产，该园区具备年产50万台具身智能机器人等AI硬件产品的能力，是国内最大的人形机器人代工基地之一。

据产业链消息，目前公司已斩获特斯拉、智元机器人、越疆机器人等头部客户的大量订单。

预计2025年人形机器人出货3000台，四足机器狗10000台，2026年人形机器人核心部件和整机组装规模有望翻番。

2，影石创新。

作为今年上市的新晋消费电子龙头，影石创新正面临着甜蜜的烦恼。

一方面，作为快速增长的全景相机龙头，其营收增长非常迅猛，前三季度营收增速高达67.18%，且逐季加快。

但另一方面，由于涉足无人机业务，和大疆正在进行激烈的价格战，导致利润开始出现负增长，形成了“增收不增利”的尴尬局面。

短线来看，公司业绩有可能进一步恶化，炒短线估计不太合适；

但从长期来看，这个公司创新能力强，创始人锐意进取，而且所处的全景相机、无人机赛道正在享受短视频兴起的红利。

未来有机会成长为类似小米、大疆这样的电子巨头，建议逢低布局。

3，歌尔股份。

和立讯精密、蓝思科技并称为“果链三剑客”之一，主业逻辑相似，肯定将受益于苹果新品热潮，四季度迎来修复期。

而在新兴业务布局上，歌尔股份更重视AI眼镜等消费电子产品，跟本轮政策红利共振性更强。

从产业链角度来看，歌尔是华为AR/VR眼镜的独家代工商，手握其70%的订单份额，华为2026年Q2即将发布的下一代AR/VR眼镜，预计首年销量500万台，歌尔对应可获得约350万台代工收入，仅该项目就能带来10.5亿元毛利。

同时其还为meta、小米等大厂供应相关产品，比如meta-Rayban智能眼镜Q3单季销量就达112万台，后续订单有望持续放量。

4，华勤技术

前三季度业绩强劲，营收+69.56%，净利润+51.17%，在消费电子代工龙头中表现相当出色。

主要原因是近年主打的两大业务，比翼双飞。

一个是AI服务器代工，深度绑定阿里、腾讯等头部云厂商，还是AMD的核心合作伙伴，独家量产AMD MI300X GPU服务器，2025年前三季度保持翻倍增长，营收占比已高达60%。

另一个是传统的消费电子代工业务，在巩固手机、笔记本电脑ODM龙头的基础上，2025年前三季度AIoT收入55亿元，同比大增73%，成为多家知名品牌的智能手表代工企业。

5，福日电子。

今年消费电子板块的业绩黑马，前三季度营收+19.11%，净利润+165.17%。

业绩之所以大爆发，跟其旗下子公司中诺通讯有很大关系，Q3贡献了74%的公司业绩。

该子公司深度绑定华为，为华为折叠屏手机供应30%产能，折叠屏结构件采购份额超40%，还为华为提供智能手机、全屋智能等智能终端产品的ODM/JDM服务，客户黏性强且可替代性低。

此外，中诺通讯还独家代工大疆ROMO扫地机器人，年产能达800万台，该产品2025年9月量产，三季度就贡献营收1.5亿元且毛利率达20%，为公司开辟了稳定的非手机业务盈利来源。

以上几家龙头，分别代表着果链手机、人形机器人、全景相机、AI眼镜、AI服务器、智能手表、华为折叠屏手机、大疆扫地机器人等不同方向的机会，看点还是相当足的。