极光月狐数据研究院

2026年3月，美团、京东、阿里巴巴分别发布最新财报，三家平台战略打法各异，但均以高强度投入抢占本地消费的市场份额，并大力投入技术研发和AI应用。2025下半年业绩显示，各企业利润普遍承压或现金流压力走高，长期则聚焦AI驱动下的效率升级与生态协同。

即时零售在2025年已成为电商巨头争夺用户的核心战场，叠加AI技术赋能，两大板块共同构筑起行业新的增长支柱。

一、美团：本地基本盘守势承压，2025着力供应链+AI建设

美团2025年总营收3648亿元，较去年增长8%，同比增速下滑14个百分点。其中，核心本地业务营收占总营收比重从2024年的74%下滑至71%，营收绝对值增长4%，且出现较大经营亏损；新业务营收比重从2024年的26%增长至29%，即便在美团优选业务暂停的负面影响下，新业务依然是拉动总营收增长的重要板块，营收保持19%的同比增速。

在即时零售板块，美团用于市场拓展与竞争的各项消费补贴、骑手福利及商家拓展等，投入巨大。涵盖履约等支出的营业成本同比提升22%；营销成本大幅增长，同比增加60.9%。获客成本不断增加，足见本地市场竞争激烈。

2025年，京东营销成本大幅上涨（同比增加75%），大量现金投入用于推广新增业务（外卖、即时零售、线下商业等）。此外，企业研发成本同比增加30%，履约成本同比增加25%，主要用于人力资源扩张和技术升级，以持续优化用户体验。

此外，依托供应链能力建设线下场景，是京东在即时零售领域打造差异化的关键。截至2025年底，京东MALL在全国运营26家门店，并将京东家电城旗舰店拓展至上海、济南、厦门等15个城市。

三、阿里巴巴：豪押即时零售盘活存量，AI+生态协同提效

阿里巴巴2025年1-12月累计收入同比增长4%（达到10167亿元），但净利润同比下滑21%（906亿元）。集团对即时零售、AI科技等领域的高投入压缩了营业利润，导致2025年第三季度、第四季度净利润连续下滑。

2025年前三季度，中国电商集团的客户管理费用带来的收入保持每季度10%左右的同比增速；第四季度伴随双十一活动式微，仅有1%的同比增长。2025年，客户管理费用累计收入为3419亿元，同比增长8%。

国内电商业务增长缓慢，即时零售成为盘活站内用户的新变量。官方数据显示，即时零售业务有效拉动站内用户活跃度：2025年四季度，淘宝app的月活跃消费者同比双位数提升。2026年1月千问与闪购打通，用户可以与AI对话直接调用即时零售板块的消费功能，进一步加快用户在传统网购、AI助手、即时零售等不同业务板块的流通，拉动流量在阿里生态内部的循环。