在房价从高位大幅下滑的过程中，真正决定市场能否“软着陆”的关键，并不是价格本身，而是流动性 — 有没有人在持续接手。

一套原价500万的房子，若直接跌到200万，购房人承受巨大损失，极易选择断供；但若过程中经历多次转手（500 → 400 → 300 → 200），虽然终点价格未变，但损失被不同接盘者逐层消化，风险在流转中被缓释，市场得以维持秩序。

这种“分摊损失”的逻辑背后，是国家调控的基本底层逻辑之一：保持市场流动性不枯竭，才能延缓系统性风险的集中爆发。

比如国家统计局公布的5月份70城房价的数据里面，一线城市二手房的价格下跌幅度明显加快，5月的环比跌幅是0.7%，而4月才跌0.2%，短短一个月就扩大了0.5%。可即便如此，6月份国家也没有出台什么新政策来刺激楼市。为什么呢？因为二手房的成交量还算可以，至少比去年924那波之前的成交量还要高，而一旦成交量出现持续、系统性的滑落，才会触发真正的大动作。

为维持这种流动性，当前政策主要在两方面发力：

1.释放优质资源刺激置换：推出低容积率地块、放松赠送面积约束，打造“第四代”改善型住房，吸引已有住房者换房，从而撬动链条交易。

2.新房定价紧贴二手房：新房以接近次新二手房的价格销售，推动交易发生；同时倒逼二手房业主降价，抢占流动性，从而维持市场周转。

这类操作虽然存在一定的道德风险（如牺牲存量购房者利益），但在当前市场语境下，是“保流动、稳风险”的无奈选择。

对普通购房者而言：

如果刚需明确，可以根据自身财务能力适时入市，但务必做好资产负债评估； 如果购房意愿不强或不急，可继续观望，等待市场进一步出清；无论何时入场，都需明白：你接的是500、400、300，还是200万的“接力棒”？这是决定你未来资产盈亏的核心问题。

最后，只要交易不断，市场就能缓跌；一旦成交停滞，泡沫或将集中爆破。流动性，是楼市真正的生命线。